Vad är skillnaden på ett certifikat och en ETN?

Skillnaden mellan trackercertifikat och ETN (Exchange-Traded Note) är en central fråga inom investeringar, och det är viktigt att förstå de unika egenskaperna hos dessa typer av finansiella instrument för att kunna göra välinformerade investeringsbeslut. Här är en genomgång av vad som skiljer trackercertifikat från ETN:er och vad investerare bör tänka på.

Trackercertifikat

Trackercertifikat är finansiella instrument som vanligtvis emitteras av banker och är strukturerade för att följa prisutvecklingen på en underliggande tillgång, såsom aktier, krypto, råvaror eller index. Trackercertifikat är så kallade derivatinstrument, vilket innebär att de följer värdetutvecklingen av en viss underliggande tillgång, och de ger investerare exponering mot den tillgången utan att de behöver äga den direkt.

Trackercertifikat har oftast en syntetisk exponering mot den underliggande tillgången, vilket innebär att de inte har bakomliggande tillgångar som säkerhet, utan är beroende av emittentens kreditvärdighet och solvens. Om emittenten går i konkurs finns det alltså en risk att investeraren förlorar hela sin investering, även om den underliggande tillgången har gått upp i värde.

Trackercertifikat kan antingen vara bull eller bear beroende på om de är strukturerade för att gå upp när den underliggande tillgången går upp (bull) eller att öka i värde när tillgången faller (bear). De kan även ha en hävstång, vilket innebär att avkastningen multipliceras beroende på hävstångens nivå, vilket kan ge hög avkastning men också innebär en högre risk.

ETN (Exchange-Traded Note)

ETN är ett segment inom den bredare kategorin börshandlade produkter (ETP). ETN:er är börsnoterade och handlas på en marknadsplats, vilket gör dem enkla att köpa och sälja precis som vanliga aktier. De kan vara utformade för att följa ett index, en råvara, kryptovaluta, eller en annan tillgångsklass.

En viktig aspekt av en ETN är att de oftast har bakomliggande tillgångar som säkerhet, vilket innebär att varje utestående ETN är fullt uppbackad av den underliggande tillgången som förvaras separat från emittentens balansräkning hos ett förvaringsinstitut. Denna struktur innebär en lägre kreditrisk mot emittenten jämfört med ett trackercertifikat. 

Nyckelfaktorer som skiljer trackercertifikat och ETN:er

Säkerhet och kreditrisk:

• Trackercertifikat är ofta osäkrade med syntetisk exponering och därmed beroende av emittentens kreditvärdighet och solvens. Om emittenten går i konkurs kan investeraren förlora sitt kapital.

  
  

• ETN:er är ofta säkrade med den underliggande tillgången som förvaras separat från emittentens balansräkning, vilket innebär en lägre kreditrisk mot emittenten jämfört med trackercertifikat. 
  

  
  

  Hävstång:

  
  

• Många trackercertifikat erbjuder hävstång, vilket innebär högre potentiell avkastning men också ökad risk.

  
  

• ETN:er kan också vara hävstångsprodukter, men de flesta ETN:er är hävstångsfria alternativ för investerare som söker efter mer långsiktiga investeringar.

  
  

  
  Prisstruktur:

  
  

• Trackercertifikat kan ha en högre kostnadsstruktur, särskilt de som erbjuder hävstång och bear-/bull-strategier.

  
  

• ETN:er kan ha låga förvaltningsavgifter och är generellt sett kostnadseffektiva för långsiktiga investerare.

  
  

Sammanfattning

Valet mellan trackercertifikat och ETN bör baseras på investerarens mål, riskbenägenhet och tidsram. Certifikat är generellt mer riskfyllda på grund av emittentrisk och är ofta lämpade för kortsiktig exponering eller specifika handelsstrategier, medan ETN:er tenderar att vara ett mer säkert alternativ lämpat för långsiktiga investeringar tack vare fysiskt backade strukturen.

Kryptoinvesteringar är förknippat med hög risk. Virtune ger inte investeringsråd. Investeringar görs på egen risk. Värdepapper kan öka eller minska i värde, det finns ingen garanti att man får tillbaka investerat kapital. Läs prospekt, KID, villkor på www.virtune.com.